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        PVC:原油大漲提振 節后PVC跟隨上漲

        2022-10-13

        節后國內PVC市場在原油大漲支撐下,市場氛圍改善,價格跟隨上漲,但PVC基本面仍然欠佳,國慶當周供增需降,社會庫存上升,給市場蒙上一層觀望氛圍。短期內需關注運輸以及虧損等因素是否對供應端造成擾動。

              節后國內PVC市場呈現一定的上漲,主流市場均價較節前上漲120-150元/噸,其中華東地區截至10月9日SG-5在6500-6580元/噸,較節前上漲150元/噸。上游PVC廠家出廠價主流調漲100-150元/噸,部分企業在國慶期間便出現漲價,個別企業調整幅度在200元/噸以上。市場上漲主要誘因是國慶期間原油的大漲。
             
              原油國慶五連漲提振市場氛圍

              價格的調漲主要來自原油快速上漲帶來的情緒提振,從10月3日開始國際原油實現5連漲,截至10月7日布倫特原油期貨主力合約結算價97.92美元/桶,較9月30日結算價上漲15%。原油的漲勢開始引發市場關注主要是源自一條新聞,10月5日,石油輸出國組織歐佩克與非歐佩克產油國第33次部長級會議在奧地利維也納舉行,會議決定從11月起,將原油總產量日均下調200萬桶。
        原油作為化工之母,價格異動引發了化工品的紛紛跟漲,PVC雖然跟原油相關性偏低,但估值偏低,氛圍也受到一定的提振。


              電石貨源趨近 PVC成本上升

              除此之外,國慶至今原料電石價格再度掀起上漲勢頭,河北及山東市場電石送到價累計上漲100-200元/噸。電石價格的上漲主要是供需關系改善影響,供應端電石開工負荷率由于主產區內蒙古、寧夏、陜西等地均有因虧損、例行檢修或是電力供應問題,以及生產不正常等原因導致的降負荷或是臨時停車現象,截至10月6日當周電石樣本企業開工負荷率降至66.77%,為年內最低位。而同期電石法PVC開工負荷率提升至76.98%。電石法PVC開工負荷率與電石開工負荷率差值達到10.21%,而從市場規律來看,連續兩周電石法PVC與電石開工負荷率超過5%以后,往往伴隨著出現電石貨源緊缺,價格上漲現象。

               基本面表現欠佳 庫存增加

               價格上漲的同時,國慶當周PVC供需面整體卻表現一般,給市場蒙上一層觀望氛圍。國慶當周PVC供應端開工負荷率提升,需求受假期影響,表現較弱,社會庫存有所增加。據卓創資訊數據顯示,國慶當周PVC整體開工負荷率77.89%,環比提升3.52個百分點;其中電石法PVC開工負荷率76.98%,環比提升4.66個百分點;乙烯法PVC開工負荷率81.31%,環比下降0.63個百分點。而需求端多數制品企業處于假期中,剛需減少。在供增需減的情況下,PVC社會庫存增加,據卓創資訊統計,截至10月7日華東樣本庫存31.86萬噸,較上一期增6.09%,同比增96.91%,華南樣本庫存4.96萬噸,較上一期增7.13%,同比增42.94%。華東及華南樣本倉庫總庫存36.82萬噸,較上一期增6.23%,同比增加87.38%。

              運輸受限或將對供應產生影響

              近期新疆及內蒙地區運輸不暢,據了解,新疆地區鐵運不佳,部分PVC外發受到限制,而內蒙地區也出現相似情況,國慶節后內蒙地區PVC汽運表現不暢,貨源外發也受到一定影響。
              在這種情況下,市場參與者開始關注后期兩方面的影響,一方面是PVC本身產銷分離,內蒙及新疆是兩大主產區,而華東及華南是主要的消費市場,如果內蒙及新疆貨源外發持續受限是否對華東及華南到貨造成影響,從而出現供需錯配的可能。
        另一方面,由于新疆及內蒙貨源外發受限,在庫存累積的情況下(尤其是配套產品燒堿),是否會倒逼企業開工負荷率下降,而近期內蒙及新疆個別企業也出現了部分減產現象,后期需關注是否有擴大的可能。

               電石上漲 PVC成本支撐增強

               隨著近期電石供應緊張,價格連續上漲,PVC虧損加劇,截至10月6日,山東外購電石的PVC企業虧損再次達到1000元/噸以上,接近年內虧損最高點,后期如果電石價格繼續上漲,虧損或將加劇,或將對PVC開工造成一定的影響。

        整體來看,短期內需關注供應端是否存在受運輸及成本等方面影響出現減產現象以及供需錯配的可能,另外10月份仍然是傳統旺季下,需求的恢復程度仍需關注,后期如果出現庫存下降情況,或將對短期行情有進一步支撐。但中長期來看,供需面仍不樂觀,市場仍需謹慎對待。

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